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CPI数据到民众的“钱匣子”

—由《南方日报》CPI报道看宏观经济新闻的操作

        郑春峰  胡剑龙

 

在刚刚过去的2007年里,CPI(居民消费价格指数)这个词汇异常抢眼。根据百度和雅虎两大搜索引擎近期发布的资料:“CPI”及“CPI上涨”一举成为2007年度“高频词”。《南方日报》近三年来对CPI的关注和报道十分紧密。尤其在2007年,《南方日报》经济新闻中心的新闻版面“南方财富”对CPI数据,CPI与宏观经济形势及货币政策走势,CPI对民众理财及企业投资的影响、如何趋利避害等新闻话题展开高频度、大篇幅分析报道;此外,《南方日报》经济新闻中心的“投资周刊”也多次结合新的CPI数据展开专题性、深度报道。

CPI解读

一、2007年CPI热点。

以前,CPI与PPI(工业品出厂价格指数)、M1(狭义货币供应量)、M2(广义货币供应量)等词汇一样被人们惯视为专业财经术语。2004年,财经界关注和议论中国股市回暖的声音不断强烈,在此过程中,包括摩根大通、高盛、汇丰、花旗在内的不少境外投行机构的分析师们,以其量化剖析中国宏观经济走势的思考方式促使不少国内分析者纷纷效仿,即越来越注重从数量计数角度,提高对于CPI、PPI、M1、M2等这些冰冷数据的现实考量。媒体也加重了对这些专业数据的跟踪和思考。

一方面,“CPI” 着实对于广大民众的日常生活产生着由浅及深、由点及面的影响;另一方面,媒体对于的“CPI”不断曝光和解读,也令广大民众普遍意识到,CPI已成为与GDP一样能较为及时地反映国家经济运行态势、凸显未来投资理财预期的一个极具观察意义的代名词。

二、 准确理解CPI与通胀的关系。

CPI与通胀(通缩)之间究竟有着什么样的联系?笔者以为,作为报道宏观经济形势的媒体同行们首先须在此问题上有清醒认识。按国际惯例,当CPI增幅连续超过3%时,即意味着通货膨胀;CPI低于1%时,则有通货紧缩风险。当通胀发生时,一国货币就会贬值,名义工资与实际工资背离,大多数居民的利益和生活会受到影响。值得注意的是,实际上,反映通货膨胀(或通货紧缩)的主要指标除CPI外,还有GDP平减指数和PPI(生产者物价指数)。

不过,由于GDP平减指数计算复杂,资料收集较难,国外一般也只能按季度测算、公布数据,难以满足及时观察和分析通货膨胀变化的需要,因此,在实践中是最不合适的指标。PPI则是许多国家按月发布的另一个重要价格指数,用以说明投入不同生产阶段的资本品、中间产品、原材料等商品的价格变化情况。但因其不能反映种类繁多的服务价格变化,比较而言,CPI仍是与居民生活关系最为密切、同时又具有实践性的综合指数。

三、 现行CPI指标的缺陷。

在世界上,多数国家都十分重视并定期编制、公布CPI。其中,美国、德国、日本等西方国家编制的CPI以涵盖面广、采集数据方式科学、计算方法不断改进完善、准时定期公布而闻名。与西方国家相比,我国的CPI在编制和信息发布方面还存有一定不可回避的局限性。

我国自1984年开始编制CPI,经过数次改革,在CPI的调查方法、计算公式、权数的获取等方面均已比较成熟。与美国相同,我国CPI也包括8大类商品和服务,分别是食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住,共263个基本分类,约700种商品和服务项目。编制CPI所用的各大类产品的权数是依据全国12万城乡居民家庭调查资料中的消费支出构成确定的。由于消费结构会随着人们生活水平的提高而变化,因此CPI权数每年都做些小调,每5年做一次大调。2006年,经例行调整后,8大类产品中食品、服务类、居住的比重分列前三名,其中食品的权数为33.6%,与前两年持平,而居住和服务类的权重有所上升。

媒体既要深刻认识我国CPI的实质,更要结合国内、国际政经实际状况,厘清现行CPI体系中的诸多局限性,从而保证在观察和分析问题时不被单纯的CPI数据“蒙蔽”,并就此作出不严谨、不现实的结论。否则,无论对于广大民众读者,还是宏观政策决策者都会带来不利影响。

关注民众“钱匣子”

平衡CPI报道的严肃性与通俗性需多管齐下。CPI牵一发而动全身,引发了利息、股市、楼市、工资等连锁反应,共同影响着老百姓的钱包。回看2007年国内外媒体对于CPI的分析和报道,主要呈现三类“景观”。

 

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